港交所铁腕出击！

来源：证券时报网

港交所净化港股市场的决心肉眼可见。

2020年有31家上市公司被港交所以“上市规则”规定除牌，除牌前合计总市值1008亿港元。证券时报记者统计数据发现，2010年以来港交所合计除牌72家上市公司，仅2020年除牌的上市公司家数占比已达43%。

那同时也向市场传达一个信号，将来被除牌的上市公司数量可能会越来越多。那些终年置之不理，且业绩不达标的个股现实上已经失去了融资才能，再加上借壳上市的难度也在增加，壳股的价值已经大打折扣，借壳上市不如间接赴港IPO似乎成了当下业内共识。因而，那些占用上市资本的壳公司将来也会被加速除牌。

2020年港交所除牌上市公司数量立异高

港交所披露易网站显示，2020年根据《上市规则》的除牌法式予以打消的上市公司数量多达31家，此中主板23家，创业板8家。

Wind数据统计显示，那31家被除牌的上市公司，除牌前合计总市值1008亿港元，此中有4家除牌前总市值超越100亿港元。仅2020年12月，就有7家公司被除牌。

统计数据显示，2010年以来，港交所根据《上市规则》规定除牌的上市公司数量合计有72家。2018年8月《上市规则》有关除牌条则的修修订式生效，促使不再契合持续上市原则的发行人及时除牌，并就除牌的过程向市场供给确定性。

《上市规则》修订包罗，主板新增一项除牌原则，让联交所可在发行人持续停牌18个月后将其除牌，除牌法式生效后，若是没有足够营业运做或资产的发行人将不再需要颠末三个阶段的除牌法式，而是间接除牌退市。对创业板上市公司持续停牌12月后有权将其除牌。

因而，从2018年之前每年屈指可数的退市公司数量猛增至2019年的19家，再到2020年的31家。仅2020年除牌公司数量占过去10年来总和的43%。

从港交所日前公布的最新数据来看，截至2020年12月31日，因未能维持足够营业运做或资产而被置于除牌法式的主板公司已有8家，已向1家公司发出除牌通知，已经获得上市委员会批准的除牌公司合计到达81家，此中主板64家，创业板17家。处于停牌公司数量合计16家，主板13家，创业板3家。按照联交所《上市规则》相关规定，主板公司持续停牌18个月或者创业板公司持续停牌12个月，联交所有权打消公司的上市地位。

上述数据申明，至少在2021年，港交所除牌上市公司数量将进一步猛增。

借壳难度增加，壳股置之不理

除此之外，港交所2019年10月修订的《上市规则》有关借壳上市及持续上市原则的条则，进一步冲击了投资者“买壳”意愿，让“白衣骑士”拯救停牌公司或者营业才能不可的公司兴趣不大，招致壳价大跌。良多个股全天置之不理，现实上已经失去了再融资才能。

Wind数据统计显示，截至2021年1月12日，港股全天无成交额的个股有436只，成交额在1万港元以下的有655只。若以区间成交统计，自2021年1月1日至今，144只个股成交额为零。

“那些‘僵尸股’已经没有投资价值了，比来几乎看不到买卖壳的行为。”中泰国际（香港）阐发师颜招俊向记者暗示。

记者此前报导，香港主板“壳股”的“壳价”在2015年-2018年时，一度高达7-8亿港元，现时主板壳价2亿港元都没人要，“太多了，你想要什么样的中介都能给你说出一堆代码。关键是你买来做什么呢？借壳上市收紧，根本很难有操做的空间。”颜招俊称。

此前港交所就市场对“壳股”活动多有诟病，加上股价容易被把持，因而港交所多管齐下，以遏造借壳炒做行为。

港交所冲击借壳上市新规重点在于：

1、买壳后注入资产期限增至3年，也就是说，花了实金白银去买入一家上市公司，3年内不克不及施行主营营业以外的严重资产重组，不然会被港交所裁定为“反向收买”，将会以IPO尺度看待。

2、制止发行人通过大规模发行证券融资，用于收买或展开新营业。此举意味着将发行人资金来源堵死。

3、公司需要有足够的营业运做，以及资产撑持其继续上市。也即，持续上市的才能，若是才能不可，借了壳也会被大要率除牌。

4、收紧现金资产公司的定义。

在过去12个月中，港交所裁定了18宗交易属于反收买活动或极端交易，那18宗交易企图躲避新上市规定。而在部门个案中，目的资产量量令人存疑，例如新开展的营业并没有业绩记录，营业曾申请新上市但未能充实解释上市科上市委员会的疑虑。

据记者领会，港交所接下来将会进一步采纳办法处置“壳股”。港交所比来还刊发了一份征询文件（主板盈利规定的征询文件），建议修订新上市申请人的资格规定，以处置透过新上市停止壳股活动的问题。

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